جولدمان في $ASML الحملة الترويجية الاسكندنافية = > يبدو أن ترقيات الإيرادات الرئيسية تأتي بمجرد أن يتم الإعلان عن الذكاء الاصطناعي السعة التي تم الإعلان عنها حديثا إلى طلبات TSMC ثم أوامر ASML .. "يواصل ASML رؤية الانكماش إلى 1.4 نانومتر باعتباره مفيدا لنمو عدد طبقات EUV في عامي 2027 و 2028 بمجرد أن تتجاوز الصناعة انتقال البوابة الشاملة (GAA) في المنطق. علاوة على ذلك ، تتوقع ASML أن يستمر الانكماش مع تصميم 4F2 في الذاكرة ، ونرى توقيت التقديم حوالي عام 2028 ، أو ربما بعد عام 2030. على هذا النحو ، نعتقد أن هذا التحول يمكن أن يساعد نمو طبقة EUV في عام 2028 (وبالتالي التخفيف من مخاوف المستثمرين الأخيرة المرتبطة بالتحول وكثافة Litho من وجهة نظرنا). نلاحظ أن الصناعة تتعقب حاليا حوالي 4-5 طبقات EUV على Low NA على DRAM لعام 2026 وترى الشركة إمكانية الحصول على 7-10 طبقات EUV في عام 2030. أخيرا ، نلاحظ أن هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تبطئ الانتقال إلى DRAM ثلاثي الأبعاد وبالتالي أي تأثير على نمو طبقة EUV. والجدير بالذكر أن الصناعة ستحتاج إلى إتقان العديد من التحولات الصعبة مثل 1) الترسيب الأفقي ، 2) النقش الرأسي ، و 3) النقش الأفقي والرأسي. وكلها صعبة للغاية في التنفيذ ، مما يعني أن الانتقال المحتمل إلى 3D DRAM قد يستغرق سنوات عديدة. علاوة على ذلك ، نعتقد أنه إذا كانت أهداف الذكاء الاصطناعي المعلنة مؤخرا من قبل المشاركين في النظام البيئي دقيقة ، فستكون هناك حاجة لبناء المزيد من القدرات مقابل البنية التحتية الحالية. علاوة على ذلك ، نسلط الضوء على أن أهداف الذكاء الاصطناعي هذه تشير إلى قدرة إنتاجية أكبر بكثير مقارنة بما قاله لهم عملاء ASML (كجزء من الخطط التطلعية متعددة السنوات). ذكرت ASML أنها لم تقم ببناء هذه السعة أو التخطيط لها لأنها لم تتلق طلبات بعد. على نطاق أوسع ، لكي تقوم ASML ببناء مثل هذه القدرة ، سيكون من الضروري تقديم الطلبات في المسبك (المسابك) الرائدة من عملائها ، مما يؤدي إلى الحاجة إلى صانعي نصف الألواح لطلب المعدات. ومع ذلك ، نعتقد أنه نظرا لأن المهلة الزمنية لمعدات EUV الخاصة ب ASML هي 12-18 مليونا ، وسيكون الوقت اللازم لبناء مصانع جديدة متشابها ، إذا تحققت هذه الإيرادات ، فإنها ستستفيد من فترات زمنية تتجاوز عام 2026 (بعد الإيرادات المتعلقة بالذكاء الذكاء الاصطناعي التي نتوقعها بالفعل العام المقبل). نرى أن طلبات Samsung 3Q EUV لكل من الذاكرة والمنطق إيجابية ، ونعتقد أن طلب الذكاء الاصطناعي لن يتم تلبيته من قبل مسبك واحد فقط. بالإضافة إلى ذلك ، كررت الشركة وجهة نظرها بأن شراكة سامسونج مع تسلا على منحدر المنطق الرائد في مصنعها تايلور في الولايات المتحدة تمثل إيجابية واضحة ، مما يمكن سامسونج من تسريع منحنى تعلم العملية ".