مع الإعلان عن تطبيق Aave، ينافس @aave مباشرة البنوك (والبنوك الجديدة) من خلال تقديم عائد أفضل على الودائع للمستخدم العادي. لكن ما مدى تنافسية أسعار Aave تاريخيا؟ قمنا بتحليل السندات السنوية السنوية للعملات المستقرة من Aave وقارننا مع أبواق T-Bills عبر ثلاثة أنظمة سياسات نقدية: - فترة سعر الفائدة المنخفض (يناير 2021–مارس 2022): عند سعر الاحتياطي الفيدرالي قريب من الصفر. - فترة الفائدة المرتفعة (يوليو 2023–سبتمبر 2024): ذروة التشديد مع الاحتياطي الفيدرالي عند 5.25–5.50٪. - فترة منتصف إلى أعلى فترة (سبتمبر 2024–أكتوبر 2025): الانتقال مع بدء انخفاض الأسعار لكنها تبقى مرتفعة. عبر الثلاثة، تتفوق أساسا Aave's على سندات T-Bills وNSR وMMR في المتوسط. تتفوق Aave باستمرار على NSR وMMR طوال الوقت، وبينما تتفوق T-bills أحيانا على Aave، فإن تلك الفترات أقصر وأندر وتوفر انتشارا أصغر مقارنة بالفترات التي تكون فيها عوائد Aave أعلى. بعبارة أخرى: الوديان أصغر من القمم، ولهذا السبب تحافظ آيف على متوسط هيكلي أعلى. هذا الأمر مهم الآن أكثر من أي وقت مضى. من المتوقع أن تنخفض معدلات أذرع الخزانة بحلول العام المقبل، لتدخل أدنى نطاق لها خلال 2-3 سنوات. ينطبق نفس النمط عند مقارنة عوائد العملات المستقرة لليورو على Aave مع سعر الفائدة قصير الأجل لليورو (ESTR). بينما نافذة البيانات أقصر (تمت إضافة العملات المستقرة لليورو إلى البروتوكول مؤخرا)، العلاقة واضحة: تتجاوز الأرباح السنوية من Aave بشكل مستمر 1 إلى 2 نقطة مئوية فوق ESTR، مع الحفاظ على علاوة عائد مماثلة لما نراه في الدولار الأمريكي. عبر بيئات الأسعار المختلفة والجغرافيات والمعايير المرجعية، كان النمط ثابتا: @aave تمكن من تحقيق علاوة عائد مستمرة مقارنة بالبدائل التقليدية منخفضة المخاطر. يفوز التمويل اللامركزي بتقديم عرض قيمة أفضل: عائد أعلى، متاح للجميع.