Dengan pengumuman Aplikasi Aave, @aave secara langsung bersaing dengan bank (dan bank neo) dengan menawarkan hasil deposito yang lebih baik kepada pengguna umum. Tapi seberapa kompetitif tarif Aave secara historis? Kami menganalisis APY stablecoin Aave dan membandingkan dengan T-Bill di tiga rezim kebijakan moneter: - Periode suku bunga rendah (Januari 2021–Maret 2022): Fed mendekati nol. - Periode suku bunga tinggi (Juli 2023–Sep 2024): Pengetatan puncak dengan Fed di 5,25–5,50%. - Periode menengah tinggi (Sep 2024–Oktober 2025): Transisi karena suku bunga mulai turun tetapi tetap tinggi. Di ketiganya, APY stablecoin Aave rata-rata mengungguli T-bill, NSR, dan MMR. Aave secara konsisten mengalahkan NSR dan MMR di seluruh dan sementara T-bill terkadang melampaui Aave, periode tersebut lebih pendek, lebih jarang, dan menawarkan spread yang lebih kecil daripada bentangan di mana hasil Aave lebih tinggi. Dengan kata lain: lembah-lembah lebih kecil dari puncak, itulah sebabnya Aave mempertahankan rata-rata yang lebih tinggi secara struktural. Ini penting sekarang lebih dari sebelumnya. Suku bunga T-bill diperkirakan akan turun pada tahun depan, memasuki kisaran terendah dalam 2-3 tahun. Pola yang sama berlaku ketika membandingkan imbal hasil stablecoin EUR di Aave dengan Euro Short-Term Rate (ESTR). Meskipun jendela data lebih pendek (stablecoin EUR ditambahkan ke protokol baru-baru ini), hubungannya jelas: Aave APY secara konsisten berjalan 1 hingga 2 poin persentase di atas ESTR, mempertahankan premi hasil yang serupa dengan apa yang kita lihat di sisi USD. Di berbagai lingkungan suku bunga, geografi, dan tolok ukur referensi, polanya konsisten: @aave mampu memberikan premi imbal hasil yang persisten relatif terhadap alternatif berisiko rendah tradisional. DeFi menang dengan menawarkan proposisi nilai yang lebih baik: hasil lebih tinggi, dapat diakses oleh semua orang.