Odată cu anunțul aplicației Aave, @aave concurează direct cu băncile (și neobăncile) oferind un randament mai bun la depozite utilizatorului obișnuit. Dar cât de competitive au fost ratele Aave istoric? Am analizat APY-urile stablecoin-urilor Aave și le-am comparat cu titluri de stat în trei regimuri de politică monetară: - Perioada cu dobândă scăzută (ianuarie 2021–martie 2022): Fed aproape de zero. - Perioada cu dobânzi ridicate (iulie 2023–septembrie 2024): Înăsprire maximă cu Fed între 5,25–5,50%. - Perioada medie-maximă (septembrie 2024–octombrie 2025): Tranziția pe măsură ce ratele încep să scadă, dar rămân ridicate. În toate cele trei, APY-urile stablecoin-urilor Aave depășesc în medie t-bill-urile, NSR și MMR. Aave depășește constant NSR și MMR pe tot parcursul și, deși T-bill-urile depășesc ocazional Aave, acele perioade sunt mai scurte, mai rare și oferă un spread mai mic decât perioadele în care randamentele Aave sunt mai mari. Cu alte cuvinte: văile sunt mai mici decât vârfurile, motiv pentru care Aave menține o medie structural mai ridicată. Acest lucru contează acum mai mult ca niciodată. Se așteaptă ca ratele titlurilor de stat să scadă până în anul următor, intrând în cel mai scăzut interval din ultimii 2–3 ani. Același tipar se aplică atunci când se compară randamentele EUR ale stablecoin-urilor pe Aave cu rata pe termen scurt a euro (ESTR). Deși fereastra de date este mai scurtă (stablecoin-urile EUR au fost adăugate recent în protocol), relația este clară: APY-urile Aave sunt constant cu 1 până la 2 puncte procentuale peste ESTR, menținând un premium de randament similar cu ceea ce vedem pe partea USD. În diferite medii tarifare, geografii și repere de referință, tiparul a fost consecvent: @aave reușit să ofere un premium de randament persistent comparativ cu alternativele tradiționale cu risc scăzut. DeFi câștigă oferind o propunere de valoare mai bună: randament mai mare, accesibil tuturor.