С объявлением Aave App, @aave напрямую конкурирует с банками (и нео-банками), предлагая более высокую доходность по депозитам для обычного пользователя. Но насколько конкурентоспособны исторически ставки Aave? Мы проанализировали APY стабильных монет Aave и сравнили их с T-Bills в трех режимах денежно-кредитной политики: - Период низких ставок (янв 2021–мар 2022): ФРС на уровне близком к нулю. - Период высоких ставок (июл 2023–сен 2024): Пик ужесточения с ФРС на уровне 5.25–5.50%. - Период средне-высоких ставок (сен 2024–окт 2025): Переходный период, когда ставки начинают падать, но остаются высокими. Во всех трех случаях APY стабильных монет Aave превосходят T-bills, NSR и MMR в среднем. Aave последовательно обходит NSR и MMR на протяжении всего времени, и хотя T-bills иногда превышают Aave, эти периоды короче, реже и предлагают меньшую разницу, чем промежутки, когда доходности Aave выше. Другими словами: впадины меньше, чем пики, и именно поэтому Aave поддерживает структурно более высокую среднюю доходность. Это имеет значение сейчас как никогда. Ожидается, что ставки T-bill упадут в следующем году, войдя в свой самый низкий диапазон за 2–3 года. Та же закономерность наблюдается при сравнении доходностей стабильных монет EUR на Aave с Краткосрочной ставкой евро (ESTR). Хотя временной интервал данных короче (стабильные монеты EUR были добавлены в протокол более недавно), связь ясна: APY Aave последовательно на 1-2 процентных пункта выше ESTR, поддерживая аналогичную премию по доходности, что мы видим на стороне USD. В различных условиях ставок, географиях и эталонах, эта закономерность была последовательной: @aave смогла обеспечить постоянную премию по доходности по сравнению с традиционными низкорисковыми альтернативами. DeFi выигрывает, предлагая лучшее ценностное предложение: более высокая доходность, доступная для всех.