Dauer/Anlagezeit ist der am meisten unterschätzte Parameter in DeFi. Ich habe den Leuten seit Monaten gesagt: Zinssenkungen sind nicht automatisch bullish, die Märkte berücksichtigen die Zukunft und Senkungen signalisieren oft Fragilität. Wie Howard Marks sagte: „Das riskanteste auf der Welt ist der weit verbreitete Glaube, dass es kein Risiko gibt.“ Druckenmiller erinnert uns daran: „Es ist die Liquidität, die die Märkte bewegt.“ Aber Liquidität ist zeitlich begrenzt, es geht nicht nur darum, wie viel, sondern wie lange sie bleibt. In DeFi flieht kurzfristiges Kapital bei Stress, während langfristiges Kapital Resilienz aufbaut. Der nächste Vorteil von DeFi wird nicht von Hebelwirkung kommen (die ich übrigens liebe), sondern von der Zeit.