Duur/looptijd is de meest onderschatte parameter in DeFi. Ik heb mensen maandenlang verteld: renteverlagingen zijn niet automatisch bullish, markten anticiperen op de toekomst en verlagingen signaleren vaak kwetsbaarheid. Zoals Howard Marks zei: "Het risicovollste in de wereld is de wijdverspreide overtuiging dat er geen risico is." Druckenmiller herinnert ons eraan: "Het is liquiditeit die markten beweegt." Maar liquiditeit is tijdelijk, het gaat niet alleen om hoeveel, maar ook om hoe lang het blijft. In DeFi vlucht kortlopende kapitaal bij stress, terwijl langlopende kapitaal veerkracht opbouwt. De volgende voorsprong van DeFi zal niet komen van leverage (wat ik trouwens geweldig vind), maar van tijd.