Czas trwania/okres to najbardziej niedoceniany parametr w DeFi. Mówiłem ludziom przez miesiące: cięcia stóp procentowych nie są automatycznie bycze, rynki dyskontują przyszłość, a cięcia często sygnalizują kruchość. Jak powiedział Howard Marks: „Najbardziej ryzykowną rzeczą na świecie jest powszechne przekonanie, że nie ma ryzyka.” Druckenmiller przypomina nam: „To płynność porusza rynkami.” Ale płynność jest czasowa, nie chodzi tylko o to, ile jej jest, ale jak długo pozostaje. W DeFi, kapitał o krótkim okresie ucieka w stresie, podczas gdy kapitał o długim okresie wzmacnia odporność. Następną przewagą DeFi nie będzie dźwignia (którą zresztą uwielbiam), ale czas.