Duração/posse é o parâmetro mais subestimado no DeFi. Eu disse às pessoas há meses: os cortes nas taxas não são automaticamente otimistas, os mercados descontam o futuro e os cortes geralmente sinalizam fragilidade. Como disse Howard Marks: "A coisa mais arriscada do mundo é a crença generalizada de que não há risco". Druckenmiller nos lembra: "É a liquidez que move os mercados". Mas a liquidez é temporal, não é apenas quanto, é quanto tempo ela permanece. No DeFi, o capital de curto prazo dispara com o estresse, enquanto o capital de longo prazo aumenta a resiliência. A próxima vantagem do DeFi não virá da alavancagem (que eu adoro, aliás), mas do tempo.