Die Übernachtkreditzinsen haben sich zum Monatsende (das auch das Jahresende für kanadische Banken war) deutlich erhöht und liegen nun weit über dem Zinssatz der Fed für IOR. Die Nutzung der Standing Repo Facility stieg ebenfalls zum Monatsende signifikant auf einen neuen Höchststand von 50 Milliarden Dollar, fiel jedoch am Dienstag auf null, und die Repo-Zinsen sind gesunken. Lorie Logan sagte in ihrer Rede letzte Woche, dass sie besonders auf die Spanne zwischen dem TGCR-Repo-Zins und IOR achten würde. "In einem effizienten System sollten die Marktzinssätze im Durchschnitt über die Zeit nahe, aber vielleicht leicht unter dem Zinssatz auf Reserven liegen." Mehr von Logan: "Ich betrachte derzeit die durchschnittliche Spanne von TGCR zu IORB als den zentralen, wenn auch sicherlich nicht einzigen, Indikator dafür, wie sich das Angebot an Reserven entwickeln muss." Die TGCR-IOR-Spanne verringerte sich am Freitag von +25 Basispunkten auf +8 Basispunkte. Sie lag seit dem 20. Oktober nicht mehr unter IOR.

Eine weitere Möglichkeit, dies zu betrachten, besteht darin, zu prüfen, ob das relativ neue SRF der Fed funktioniert. Der Zinssatz für das SRF liegt 10 Basispunkte über dem Zinssatz für IOR. Die Nutzung des SRF deutet darauf hin, dass die Einrichtung möglicherweise funktioniert, aber wenn die Repo-Zinsen über dem SRF-Zinssatz liegen, wirft das die Frage auf, warum die Leute bereit sind, mehr zu zahlen, um das SRF nicht zu nutzen.