De overnight leentarieven zijn merkbaar gestegen rond het einde van de maand (wat ook het einde van het jaar was voor Canadese banken), en zijn goed boven de Fed's tarief voor IOR gekomen. Het gebruik van de standing repo-faciliteit is ook aanzienlijk gestegen rond het einde van de maand tot een nieuw hoogtepunt van $50 miljard, maar viel dinsdag terug naar nul, en de repo-tarieven zijn gedaald. Lorie Logan zei in haar toespraak vorige week dat ze bijzonder goed zou letten op de spread tussen het TGCR repo-tarief en IOR. "In een efficiënt systeem zouden de markttarieven dicht bij, maar misschien iets onder, de rente op reserves gemiddeld over de tijd moeten liggen." Meer van Logan: "Ik beschouw momenteel de gemiddelde spread van TGCR tot IORB als de centrale, hoewel zeker niet de enige, indicator van hoe de reservevoorziening moet evolueren." De TGCR-IOR spread is vrijdag gekrompen tot +8 bps van +25 bps op vrijdag. Het is sinds 20 oktober niet meer onder IOR geweest.

Een andere manier om hiernaar te kijken is om te zien of de relatief nieuwe SRF van de Fed werkt. De rente op de SRF is 10 basispunten boven de rente op IOR. Het gebruik van de SRF suggereert dat de faciliteit mogelijk werkt, maar als de repo-rentes boven de SRF-rente stijgen, roept dat de vraag op waarom mensen bereid zijn te betalen om de SRF niet te gebruiken.