Las tasas de endeudamiento a un día se reafirmaron notablemente alrededor de fin de mes (que también fue fin de año para los bancos canadienses), moviéndose muy por encima de la tasa de la Fed para IOR. El uso de la facilidad de repo permanente también aumentó significativamente alrededor de fin de mes a un nuevo máximo de $ 50 mil millones, pero cayó a cero el martes, y las tasas de repo han bajado. Lorie Logan en su discurso de la semana pasada dijo que prestaría especial atención a la diferencia entre la tasa repo TGCR y el IOR. "En un sistema eficiente, las tasas de mercado deberían estar cerca, pero quizás ligeramente por debajo, del interés sobre las reservas en promedio a lo largo del tiempo". Más de Logan: "Actualmente veo la propagación promedio de TGCR a IORB como el indicador central, aunque ciertamente no el único, de cómo debe evolucionar el suministro de reservas". El diferencial TGCR-IOR se redujo a +8 puntos básicos el viernes desde +25 puntos básicos el viernes. No ha estado por debajo del IOR desde el 20 de octubre.

Otra forma de ver esto es ver si el SRF relativamente nuevo de la Fed está funcionando. La tasa del SRF es 10 pb superior a la tasa del IOR. El uso de SRF sugiere que la instalación podría estar funcionando, pero si las tasas de repo se mueven por encima de la tasa de SRF, surge la pregunta de por qué la gente está pagando para no usar el SRF.