Очереди на загрузку в Техасе увеличились почти на 300% (= 4x) в 2025 году. Каждый, кто ищет электроэнергию СЕГОДНЯ, может ожидать получения одобрений более чем через 5 лет. Я рад, что руководство $IREN предвидело это много лет назад, заблокировав ~3 ГВт задолго до того, как это стало кому-то интересно.

2026 год станет определяющим для $IREN Хотя 2025 год был прорывным для $IREN, 2026 год станет настоящим испытанием, годом, который либо подтвердит, либо опровергнет тезис о $IREN. Хотя я очень уверен, что $IREN справится с задачей, все еще есть некоторые неотвеченные вопросы для инвестиционного кейса: → Сможет ли компания установить хорошо диверсифицированный клиентский состав, состоящий из нескольких гипермасштабных компаний? → Как быстро $IREN сможет монетизировать весь свой портфель мощностью ~3 ГВт для AI/HPC? → 100% облако или колокация будет частью микса? → Справится ли $IREN с задачей по своевременной доставке центров обработки данных H1–H4 для своей сделки с $MSFT? → Насколько далеко впереди центры обработки данных $IREN защищены от устаревания за пределами нескольких поколений GPU? → Насколько велик портфель $IREN за пределами его текущего портфеля мощностей? Я верю, что в течение следующих 12 месяцев мы получим ответы на многие из этих вопросов. Если $IREN удастся доказать сомневающимся, что они ошибаются, и развеять некоторые сомнения и опасения рынка, его наконец могут признать КОМПАНИЕЙ ЦЕНТРОВ ОБРАБОТКИ ДАННЫХ этой эпохи. Я буду сосредоточен, анализируя каждый шаг, который делает $IREN, и делясь своими мнениями и выводами здесь на X и на моем Sub. Я не привязан к каким-либо акциям. Я делал быстрые, определяющие портфель изменения в прошлом, не моргнув глазом. Тем не менее, я остаюсь уверенным, что $IREN является одной из самых асимметричных ставок на рынке сегодня. Я верю, что 2026 год станет годом, когда это станет очевидным для большинства участников рынка, что приведет к значительному пересмотру акций и их оценки. 📈 С новым годом, всем! 🎉

$IREN ближайший катализатор 📈 Наиболее игнорируемым предстоящим катализатором $IREN является закрытие ~$3 млрд в долгах, связанных с GPU, привязанным к контракту с $MSFT. Не секрет, что рынок в настоящее время сбрасывает всю торговлю центрами обработки данных AI из-за опасений по поводу ужесточения кредитной политики, вызванных высоко закредитованными компаниями, такими как $ORCL и $CRWV. Обеспечение $IREN необходимого долга для выполнения своих обязательств перед $MSFT послало бы именно тот сигнал, который нужен рынку, особенно если они зафиксируют низкую процентную ставку. После недавней реструктуризации баланса $IREN, структура капитала теперь выглядит лучше, чем когда-либо, с точки зрения кредитора. Компания сократила ежегодные процентные расходы по своим конвертируемым облигациям на несколько миллионов $, одновременно увеличив средний срок погашения на несколько лет. У $IREN теперь примерно ~$4 млрд наличными, минимальные процентные обязательства и контракт на $9,7 млрд с клиентом высшего уровня, Microsoft. $MSFT является крупнейшей компанией в мире с кредитным рейтингом AAA, что, вероятно, делает ее лучшим корпоративным контрагентом, которого можно иметь. Учитывая все обстоятельства, я считаю, что $IREN сможет обеспечить процентные ставки в диапазоне 6%. С учетом того, что средняя стоимость займа $CRWV ближе к ~10%, это будет значительным отличием и подчеркнет, что $IREN играет в другой лиге. Что касается сроков, я предполагаю, что этот катализатор появится где-то между серединой и концом января или в начале февраля в худшем случае. Определенно до следующего звонка по доходам.