وطبعت مؤشر مديري المشتريات في ISM للتصنيع 47.9. إنها الشهر العاشر على التوالي الذي ينخفض فيه عن 50 وجزء من فترة أطول واجهت فيها التصنيع صعوبة في العودة إلى التوسع. طالما أن مؤشر مديري المشتريات يبقى تحت 50، فإن رأس المال يتصرف دفاعيا ولن تتحرك السيولة على منحنى المخاطر. وفي الوقت نفسه، يتحسن وضوح اللوائح في الولايات المتحدة، وتتغير أطر السياسات في اليابان، وبنك أوف أمريكا يعرض علنا خطط البنية التحتية على السلسلة. وهذا يجعل عام 2026 عاما تتحسن فيه البنية قبل النمو. السؤال هو كيف ستتفاعل الأسواق بينما يبقى مؤشر مديري المشتريات أقل من 50.