Une peur générale que j'ai envers les marchés depuis un certain temps est que depuis avril : 1. Les actifs risqués ont été en hausse 2. Une partie de cela est due à une crise tarifaire -> TACO trade 3. Cela se dénouera avec une nomination d'un président de la Fed dovish par Trump Ce que je veux dire par là, c'est que les marchés pensaient initialement que Trump était modérément haussier pour les actions. Puis il y a eu un choc systémique après le jour de la libération quand il a dit "fuck the agenda" et a imposé des tarifs à tout le monde. Depuis, les gens ont lentement réévalué un retour à la raison, puis, un retournement vers TACO (Trump cédant au marché). L'assurance de soutien actuelle que le marché a est que Trump nommera probablement un homme de main pour remplacer JPow, qui baissera les taux pour alimenter encore plus les actifs risqués avant les élections de mi-mandat. Mais que se passe-t-il lorsque cela se matérialise ? Cela signale probablement la fin du TACO trade de Trump, avec Trump prenant l'action la plus haussière possible qui culmine dans un contrôle total sur les leviers économiques de notre nation, tous dirigés pour alimenter la croissance. Où allons-nous à partir de là ? Le marché pourrait très bien trouver un autre objectif sur lequel accrocher des attentes haussières. Mais je suis un peu inquiet que cela ne soit pas si simple.