Una paura generale che ho avuto nei confronti dei mercati per un po' di tempo è che da aprile: 1. Gli asset a rischio sono stati in aumento 2. Parte di questo è dovuto a un capriccio tariffario -> commercio TACO 3. Questo si sgonfierà con una nomina di un presidente della Fed di Trump più accomodante Quello che intendo dire è che inizialmente i mercati pensavano che Trump fosse moderatamente ottimista per le azioni. Poi c'è stato uno shock sistemico dopo il giorno della liberazione quando ha detto "fanculo l'agenda" e ha tariffato a manetta il mondo intero. Da allora, le persone hanno lentamente riprezzato un ritorno alla sanità mentale, e poi, un'inversione verso TACO (Trump che cede al mercato). L'attuale garanzia di supporto che il mercato ha è che Trump probabilmente nominerà un lacchè per sostituire JPow, che abbatterà i tassi per alimentare ulteriormente gli asset a rischio prima delle elezioni di metà mandato. Ma cosa succede quando questo si materializza? Probabilmente segnala la fine del commercio TACO di Trump, con Trump che attua l'azione più ottimista possibile che culmina nel completo controllo delle leve economiche della nostra nazione, tutte dirette a stimolare la crescita. Dove andiamo da lì? Il mercato potrebbe molto probabilmente trovare un altro obiettivo su cui appendere aspettative ottimiste. Ma sono un po' preoccupato che non sarà così semplice.