Um medo geral que tenho em relação aos mercados há algum tempo é que, desde abril: 1. Os ativos de risco foram apenas ativos 2. Parte disso se deve a uma birra tarifária > comércio TACO 3. Isso vai se desenrolar com uma nomeação dovish do presidente do Trump Fed O que quero dizer com isso é que os mercados inicialmente pensaram que Trump estava moderadamente otimista em relação às ações. Então houve um dia de choque sistêmico pós-libertação quando ele disse foda-se a agenda e tarifou tf do mundo inteiro. Desde então, as pessoas têm reprecificado lentamente em um retorno à sanidade e, em seguida, uma virada para o TACO (Trump sucumbindo ao mercado). A atual garantia de backstop que o mercado tem é que Trump provavelmente nomeará um lacaio para substituir o JPow, que cortará as taxas para alimentar os ativos de risco ainda mais antes das eleições de meio de mandato. Mas o que acontece quando isso se materializa? Provavelmente sinaliza o fim do comércio Trump TACO, com Trump decretando a ação literal mais otimista possível que culmina no controle total sobre as alavancas econômicas de nossa nação, todas direcionadas para impulsionar o crescimento. Para onde vamos a partir daí? O mercado provavelmente encontrará outra trave para manter as expectativas otimistas. Mas um pouco preocupado que não seja tão simples.