Một nỗi sợ chung mà tôi đã có đối với thị trường trong một thời gian là kể từ tháng Tư: 1. Tài sản rủi ro đã tăng lên 2. Một phần của điều này là do cơn giận dữ về thuế quan -> giao dịch TACO 3. Điều đó sẽ giảm bớt với việc Trump bổ nhiệm một chủ tịch Fed ôn hòa Ý tôi là thị trường ban đầu nghĩ rằng Trump có phần lạc quan đối với cổ phiếu. Sau đó đã có một cú sốc hệ thống sau ngày giải phóng khi ông nói "không quan tâm đến chương trình" và áp thuế lên toàn thế giới. Kể từ đó, mọi người đã từ từ định giá lại một sự trở lại với lý trí, và sau đó, một sự chuyển hướng về TACO (Trump nhượng bộ trước thị trường). Sự đảm bảo hiện tại mà thị trường có là Trump có khả năng sẽ bổ nhiệm một người tay sai để thay thế JPow, người sẽ cắt giảm lãi suất để thúc đẩy tài sản rủi ro hơn nữa trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ. Nhưng điều gì sẽ xảy ra khi điều đó xảy ra? Nó có khả năng báo hiệu một kết thúc cho giao dịch TACO của Trump, với Trump thực hiện hành động lạc quan nhất có thể, dẫn đến việc kiểm soát hoàn toàn các công cụ kinh tế của quốc gia chúng ta, tất cả đều nhằm thúc đẩy tăng trưởng. Chúng ta sẽ đi đâu từ đó? Thị trường có thể rất có khả năng chỉ tìm thấy một cột mốc khác để treo những kỳ vọng lạc quan lên. Nhưng tôi hơi lo lắng rằng điều đó sẽ không đơn giản như vậy.