Um medo geral que tenho em relação aos mercados há algum tempo é que, desde abril: 1. Os ativos de risco têm estado em alta 2. Parte disso se deve a uma birra tarifária -> comércio TACO 3. Isso vai se desfazer com uma nomeação de um presidente do Fed mais dovish por parte de Trump O que quero dizer com isso é que os mercados inicialmente pensaram que Trump era moderadamente otimista para as ações. Então houve um choque sistêmico após o dia da libertação, quando ele disse que estava pouco se importando com a agenda e tarifou o mundo todo. Desde então, as pessoas têm lentamente reprecificado um retorno à sanidade e, em seguida, uma virada em direção ao TACO (Trump se rendendo ao mercado). A atual garantia de suporte que o mercado tem é que Trump provavelmente nomeará um capacho para substituir JPow, que cortará as taxas para alimentar ainda mais os ativos de risco antes das eleições de meio de mandato. Mas o que acontece quando isso se materializa? Isso provavelmente sinaliza o fim do comércio TACO de Trump, com Trump realizando a ação mais otimista possível, que culmina em controle total sobre as alavancas econômicas da nossa nação, tudo direcionado para impulsionar o crescimento. Para onde vamos a partir daí? O mercado pode muito bem encontrar outro alvo para pendurar expectativas otimistas. Mas estou um pouco preocupado que não será tão simples.