En allmän rädsla som jag har haft för marknader under en tid nu är att sedan april: 1. Risktillgångar har varit endast 2. En del av detta beror på ett tullutbrott > TACO-handeln 3. Det kommer att varva ner med en duvaktig utnämning av Trump Fed-ordförande Vad jag menar med det är att marknaderna till en början trodde att Trump var måttligt hausse för aktier. Sedan kom en systemchock efter befrielsedagen när han sa fuck the agenda och tullade ut tf ur hela världen. Ända sedan dess har människor långsamt prissatt om för att återgå till förnuft, och sedan en vändning mot TACO (Trump som ger efter för marknaden). Den nuvarande backstop-försäkran som marknaden har är att Trump sannolikt kommer att utse en lakej för att ersätta JPow, som kommer att sänka räntorna för att ge bränsle åt risktillgångar ännu mer inför mellanårsvalet. Men vad händer när det blir verklighet? Det signalerar sannolikt ett slut på Trump TACO-handeln, med Trump som genomför den bokstavligen mest hausseartade möjliga åtgärden som kulminerar i fullständig kontroll över vår nations ekonomiska hävstänger, allt inriktat på att driva på tillväxten. Hur går vi vidare? Marknaden kan med stor sannolikhet hitta ytterligare en målstolpe att hänga upp hausseartade förväntningar på. Men lite orolig för att det inte ska bli så enkelt.