Đồng ý rằng kích thước vị trí quan trọng hơn việc chọn lựa. Tôi đã quan sát kết quả của các phương pháp khác nhau trong việc đầu tư vào tài khoản hưu trí trong hơn 20 năm qua từ một số nhà đầu tư xuất sắc. Trước hết, mọi người (bao gồm cả những người đã đánh bại chỉ số trong nhiều thập kỷ) đều sẽ mắc sai lầm. Tập trung vào một vài cổ phiếu tốt có thể bù đắp cho những thất bại không thể tránh khỏi và cũng cho việc "bỏ lỡ" nhiều cổ phiếu tuyệt vời. Một danh mục đầu tư đa dạng có thể hoạt động tốt nhưng nó đặt áp lực lớn vào việc chọn lựa - một vài cổ phiếu phải hoạt động xuất sắc vì một vị trí nhỏ sẽ không tạo ra sự khác biệt cho đến khi nó phát triển. Dù sao đi nữa, chìa khóa để có hiệu suất vượt trội trong thời gian dài là sự không hoạt động. Phải để nó tích lũy. Khó để theo kịp nếu không. Tôi sẽ nói là không thể, nếu các tài khoản phải chịu thuế. Theo thời gian, ngay cả những danh mục đầu tư đa dạng, nếu hoạt động tốt, cũng bắt đầu trông giống như tập trung.

Quan điểm của Buffett là bạn không có nhiều cơ hội tuyệt vời trong suốt cuộc đời đầu tư. Khi bạn gặp một trong những cơ hội hiếm hoi đó, việc làm quá ít gần như tệ như không làm gì cả (và nhiệm vụ của nhà đầu tư là phát triển khả năng phán đoán để có thể nhận ra những cơ hội như vậy).

Quan điểm của Munger về việc đa dạng hóa (ông ấy thích đặt cược lớn vào chỉ một vài ý tưởng). "Tôi gọi đó là diworsification—mà tôi đã sao chép từ ai đó. Tôi cảm thấy thoải mái hơn khi sở hữu hai hoặc ba cổ phiếu mà tôi nghĩ mình biết một chút về chúng và nơi tôi nghĩ mình có lợi thế."