Morgan Stanley: Google gastó el doble en CAPEX en Nvidia este año que en TPUs. "En cuanto al éxito de Google en el lado de los LLM, creemos que Nvidia ha ganado cuota en Google este año. Con Google gastando alrededor de $20 mil millones en Nvidia frente a un gasto en los adolescentes en TPU. Eso volverá a cambiar el próximo año en cierta medida, pero no esperamos que el crecimiento sea de ganador se lleva todo. Por ahora, no creemos que el hecho de que Gemini supere a GPT-5 como el modelo líder signifique que los competidores se desaceleren, ya que hemos escuchado una y otra vez de los líderes de la industria tecnológica lo importante que es esta carrera, y esperamos que siga siendo competitiva, especialmente porque las leyes de escalado parecen estar intactas. Dicho esto, si la cuota de mercado de la competencia se ve afectada, también lo hará su capacidad para recaudar dinero y continuar invirtiendo."