Morgan Stanley: O Google gastou o dobro de CAPEX na Nvidia este ano do que em TPUs. "Quanto ao sucesso do Google no lado dos LLMs, acreditamos que a Nvidia ganhou participação no Google este ano. Com o Google gastando cerca de 20 bilhões de dólares na Nvidia versus gastando na casa dos 10 em TPU. Isso vai se deslocar em certa medida no próximo ano, mas não esperamos que o crescimento seja de tudo para quem vence leva. Por enquanto, não acreditamos que ter a Gemini ultrapassando o GPT-5 como modelo líder signifique que os concorrentes vão desacelerar, como ouvimos repetidas vezes de líderes da indústria de tecnologia sobre a importância dessa corrida, e esperamos que ela continue competitiva – especialmente agora que as leis de escalabilidade parecem estar intactas. Dito isso, se a participação de mercado da concorrência for impactada, também será impactada a capacidade deles de captar dinheiro para continuar investindo."