摩根士丹利：谷歌今年在英伟达的资本支出是对TPU的两倍。 “就谷歌在大型语言模型（LLM）方面的成功而言，我们认为英伟达今年在谷歌的市场份额有所增加。谷歌在英伟达上的支出约为200亿美元，而在TPU上的支出则在十几亿美元左右。明年这种情况在某种程度上会有所回调，但我们不认为增长会是赢家通吃。就目前而言，我们认为让Gemini超越GPT-5成为领先模型并不意味着竞争对手会放慢脚步，因为我们从科技行业的领导者那里听到过无数次这场竞争的重要性，我们预计这将保持竞争性——尤其是随着规模法则似乎依然有效。也就是说，如果竞争对手的市场份额受到影响，他们筹集资金以继续投资的能力也会受到影响。”