Morgan Stanley: O Google gastou o dobro em CAPEX na Nvidia este ano do que gastou em TPUs. "No que diz respeito ao sucesso do Google no lado dos LLM, acreditamos que a Nvidia ganhou participação no Google este ano. Com o Google gastando cerca de $20 bilhões na Nvidia em comparação com gastos na casa dos dígitos baixos em TPU. Isso deve mudar um pouco no próximo ano, mas não esperamos que o crescimento seja um vencedor que leva tudo. Por enquanto, não achamos que o fato de a Gemini ultrapassar a GPT-5 como o modelo líder signifique que os concorrentes vão desacelerar, já que ouvimos repetidamente de líderes da indústria de tecnologia o quão importante é essa corrida, e esperamos que continue competitiva - especialmente à medida que as leis de escalabilidade parecem estar intactas. Dito isso, se a participação de mercado da concorrência for afetada, também será sua capacidade de levantar dinheiro para continuar investindo."