Morgan Stanley: Google spenderade dubbelt så mycket CAPEX på Nvidia i år som på TPU:er. "När det gäller Googles framgång på LLM-sidan tror vi att Nvidia har tagit en andel hos Google i år. Google spenderade cirka 20 miljarder dollar på Nvidia jämfört med att TPU låg i tonåren. Det kommer att flyttas tillbaka nästa år till viss del, men vi förväntar oss inte att tillväxten blir en vinnar-tar-allt-tillväxt. För tillfället tror vi inte att det innebär att konkurrenterna kommer att sakta ner om att Gemini går om GPT-5 som ledande modell, eftersom vi gång på gång hört från ledare inom teknikbranschen hur viktigt detta lopp är, och vi förväntar oss att det förblir konkurrenskraftigt – särskilt eftersom skalningslagarna verkar vara intakta. Med det sagt, om konkurrenternas marknadsandel påverkas, kommer även deras förmåga att samla in pengar för att fortsätta investera."