Ich werde keinen Blogbeitrag mit vielen Diagrammen dazu schreiben, aber kurz gesagt denke ich, dass die Bären falsch liegen. Für mich ist ihr bestes Argument, dass die Fed hinter der Kurve ist, die Wirtschaft erheblich abkühlt und der Markt eine Menge Zinssenkungen erwartet (d.h. der Markt glaubt, dass der Arbeitsmarkt kurz davor steht, einzubrechen, und wir 5-6 Zinssenkungen im nächsten Jahr benötigen, um den Schlag abzumildern). Die Revisionen der letzten Woche sind etwas, woran sich die Bären festhalten können, mit der Annahme, dass dies nur der Anfang ist und wir in Zukunft mehr von der gleichen negativen Entwicklung sehen werden (das hat offensichtlich negative Auswirkungen auf Ausgaben/Konsum - mein größtes Argument, um in der Vergangenheit optimistisch zu bleiben, war, dass bis wir in einem Zinserhöhungszyklus sind oder die Verbraucher aufhören zu konsumieren, der langfristige Trend nach oben zeigt & die einzige Möglichkeit, wie Verbraucher aufhören zu konsumieren, ist, wenn sie anfangen, ihre Jobs zu verlieren). Ich denke also, dass Bären, die sich nicht nur auf ~Vibes~ verlassen, glaubhaft das obige Argument vorbringen können. Aber ich denke, dass sie falsch liegen. Obwohl die Fed auf Arbeitsmarktdaten angewiesen ist, die sie schließlich zu Zinssenkungen führen, ist dies erheblich rückblickend und unsere besten hochfrequenten, aktuelleren Daten sind die fortlaufenden Anträge, die darauf hindeuten, dass die Dinge tatsächlich nicht schlechter werden (und sich möglicherweise tatsächlich wieder in Richtung mehr Einstellungen bewegen). WENN (großes Wenn) dies der Fall ist, dann haben wir eine Menge Menschen, die falsch positioniert sind und keine andere Wahl haben, als zurückzukaufen und zum Jahresende hinterherzujagen --> yay kurzfristig. Aber wichtiger ist, WENN (großes Wenn) dies der Fall ist, dann haben wir auch eine Fed, die moderat senkt (ich würde schätzen, dass die erwarteten 5-6 Zinssenkungen unter diesem Szenario nicht eintreten) in eine Wirtschaft, die auf der Arbeitsseite den Tiefpunkt erreicht hat und einen Markt, der eine Breitenexpansion in seinen zugrunde liegenden Komponenten zeigt --> yay all die Dinge, die du für die Fortsetzung eines Bullenmarktes brauchst.