Kommer inte att skriva ett blogginlägg med massor av diagram om detta men TLDR är jag tror att björnarna har fel För mig är deras bästa argument att Fed ligger bakom kurvan, ekonomin svalnar avsevärt och marknaden förväntar sig massor av sänkningar inför detta (dvs. marknaden tror att arbetsmarknaden är på väg att rulla över och därför behöver vi 5-6 sänkningar under nästa år + för att mildra slaget) De senaste veckornas revideringar är något som björnar kan hänga upp sina hattar på med ett antagande om att detta bara är början och att vi kommer att se mer av samma nedåtgående försämring framöver (detta har obv nedåtgående effekter på utgifter/konsumtion - mitt största argument för att förbli hausse i det förflutna var att tills vi är i en höjningscykel eller konsumenterna slutar spendera är den långsiktiga trenden uppåt och det enda sättet konsumenterna slutar spendera är om de börjar förlora arbetstillfällen) Så jag tror att björnar som inte bara förlitar sig på ~vibbar~ på ett trovärdigt sätt kan argumentera för ovanstående punkt Men jag tror att de har fel Även om Fed förlitar sig på jobbdata som äntligen leder dem till att sänka, är det betydligt bakåtblickande och vår bästa högre frekvens, mer aktuella data fortsätter påståenden som tyder på att saker och ting faktiskt inte blir värre (och kan faktiskt gå tillbaka mot fler anställningar) OM (stort om) detta är fallet, då har vi massor av människor som är felpositionerade och som inte kommer att ha något annat val än att köpa tillbaka och jaga in i slutet av året - > yay på kort sikt men ännu viktigare, OM (stort om) detta är fallet, då har vi också en Fed som minskar måttligt (jag skulle gissa att de förväntade 5-6 sänkningarna inte materialiseras under detta scenario) till en ekonomi som är botten på arbetssidan och en marknad som uppvisar breddexpansion över hela linjen i sina underliggande komponenter --> yay allt du behöver för att fortsätta tjurmarknaden