je ne vais pas écrire un article de blog avec beaucoup de graphiques là-dessus, mais en résumé, je pense que les baissiers ont tort. Pour moi, leur meilleur argument est que la Fed est à la traîne, que l'économie se refroidit considérablement et que le marché s'attend à une multitude de baisses à venir (c'est-à-dire que le marché croit que le marché du travail est sur le point de s'effondrer et qu'il nous faut 5 à 6 baisses au cours de l'année prochaine pour atténuer le choc). Les révisions de la semaine dernière sont quelque chose sur quoi les baissiers peuvent s'appuyer avec l'hypothèse que ce n'est que le début et que nous verrons davantage de détérioration à la baisse à l'avenir (cela a évidemment des effets à la baisse sur les dépenses/consommation - mon plus grand argument pour rester haussier par le passé était qu'à moins que nous ne soyons dans un cycle de hausse ou que les consommateurs ne cessent de dépenser, la tendance à long terme est à la hausse et la seule façon pour les consommateurs de cesser de dépenser est s'ils commencent à perdre leur emploi). Donc, je pense que les baissiers qui ne s'appuient pas uniquement sur des ~vibes~ peuvent argumenter de manière crédible ce point. Mais je pense qu'ils ont tort. Même si la Fed s'appuie sur les données de l'emploi, ce qui les amène enfin à réduire, cela est significativement rétrospectif et nos meilleures données plus fréquentes et plus actuelles sont les demandes continues qui suggèrent que les choses ne se détériorent pas en fait (et pourraient même revenir vers plus d'embauches). SI (gros si) c'est le cas, alors nous avons une tonne de personnes mal positionnées qui n'auront d'autre choix que de racheter et de courir vers la fin de l'année --> yay à court terme. Mais plus important encore, SI (gros si) c'est le cas, alors nous avons aussi une Fed qui réduit modérément (je parierais que les 5-6 baisses attendues ne se matérialisent pas dans ce scénario) dans une économie qui a touché le fond du côté du travail et un marché qui montre une expansion de la largeur dans tous ses composants sous-jacents --> yay toutes les choses dont vous avez besoin pour la continuation du marché haussier.