не собираюсь писать блог с множеством графиков на эту тему, но кратко: я думаю, что медведи ошибаются для меня их лучший аргумент заключается в том, что ФРС отстает от событий, экономика значительно охлаждается, и рынок ожидает множество сокращений впереди (т.е. рынок считает, что рынок труда вот-вот начнет падать, и нам нужно 5-6 сокращений в следующем году, чтобы смягчить удар) прошлые недели пересмотры — это то, на чем медведи могут основываться, предполагая, что это только начало, и мы увидим больше такого же ухудшения в будущем (это, очевидно, имеет негативные последствия для расходов/потребления — мой главный аргумент в пользу сохранения бычьего настроя в прошлом заключался в том, что до тех пор, пока мы не находимся в цикле повышения ставок или потребители не перестанут тратить, долгосрочный тренд — вверх, и единственный способ, как потребители могут перестать тратить, это если они начнут терять работу) поэтому я думаю, что медведи, которые не полагаются только на ~настроение~, могут убедительно аргументировать вышеуказанную точку зрения но я думаю, что они ошибаются несмотря на то, что ФРС полагается на данные по занятости, которые, наконец, приводят их к сокращениям, они значительно отстают от событий, и наши лучшие данные с высокой частотой, более актуальные — это продолжающиеся заявки, которые предполагают, что дела на самом деле не ухудшаются (и могут на самом деле двигаться обратно к большему найму) ЕСЛИ (большое если) это так, то у нас есть множество людей, неправильно расположенных, которые не будут иметь другого выбора, кроме как выкупить и погнаться за рынком к концу года --> ура, краткосрочно но, что более важно, ЕСЛИ (большое если) это так, то у нас также есть ФРС, которая умеренно сокращает (я бы предположил, что ожидаемые 5-6 сокращений не произойдут в этом сценарии) в экономике, которая достигла дна по трудовым показателям и рынке, который демонстрирует расширение широты по всем своим основным компонентам --> ура, все, что нужно для продолжения бычьего рынка