Die Märkte reagierten darauf, dass Powell die geldpolitische Entscheidung am Mittwoch als "Risikomanagement-Senkung" einrahmte (auch wenn das genau das war; wenn es das nicht war, bedeutet das, dass Sie viel schlechtere Daten sehen oder sie unmittelbar erwarten, in welchem Fall Sie keine flache Abfolge von Senkungen auf neutral setzen). Aber ein späterer Austausch war wahrscheinlich aufschlussreicher. Er zeigte, wie Powell über diese Risikomanagementübung nachdenkt, auf eine Weise, die eine starke Vermutung verstärkt, dass er im Rahmen dieser Risikomanagementübung noch zwei weitere Senkungen vornehmen wird. Eine Möglichkeit, seine Antwort zu lesen: Die Fed bietet Unterstützung nicht nur mit der Senkung um 25 Basispunkte, sondern auch, indem sie sich nicht gegen die 50 Basispunkte wehrt, die bereits eingepreist sind (was erforderlich sein wird, wenn die Risiken für den Arbeitsmarkt nicht plötzlich viel besser aussehen). F: Warum glauben Sie, dass ein Viertelprozentpunkt jetzt diese [Abkühlung des Arbeitsmarktes] aufhalten wird? POWELL: Nun, ich habe nicht gesagt, dass ich denke, ein Viertelpunkt würde einen großen Unterschied für die Wirtschaft machen. Aber man muss den gesamten Verlauf der Zinssätze betrachten, richtig? Und die Märkte [haben] bereits Erwartungen eingepreist. Ich meine, unser Markt funktioniert durch Erwartungen, richtig? Ich denke, unser geldpolitischer Kurs ist wirklich wichtig.... ...[W}e brauchen nicht, dass sich der [Arbeitsmarkt] weiter abschwächt, wollen das nicht. Also nutzen wir unsere Werkzeuge. Und es beginnt mit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte, aber der Markt preist auch einen Zinspfad ein. Ich segne nicht, was der Markt tut. Ich sage nur, dass es nicht nur eine Maßnahme ist.