Thị trường đã phản ứng với việc Powell định hình quyết định chính sách vào thứ Tư như một "cắt giảm quản lý rủi ro" (mặc dù đó chính xác là điều này; nếu không phải, thì có nghĩa là bạn đang thấy dữ liệu tồi tệ hơn nhiều hoặc mong đợi điều đó ngay lập tức, trong trường hợp đó, bạn không ghi lại một chuỗi cắt giảm nông để trung hòa). Nhưng một cuộc trao đổi sau đó có lẽ đã tiết lộ nhiều hơn. Nó cho thấy cách mà Powell đang suy nghĩ về bài tập quản lý rủi ro đó theo cách củng cố một giả định mạnh mẽ để cắt giảm thêm hai lần nữa như một phần của bài tập quản lý rủi ro này. Một cách để hiểu câu trả lời của ông: Fed đang cung cấp hỗ trợ không chỉ với việc cắt giảm 25 bps, mà còn bằng cách không phản đối mức 50 bps đã được định giá (điều này sẽ yêu cầu thực hiện nếu các rủi ro đối với thị trường lao động không đột ngột trông tốt hơn nhiều). Q: Tại sao bạn nghĩ rằng một phần tư điểm phần trăm bây giờ sẽ ngăn chặn điều đó [sự giảm nhiệt trong thị trường lao động]? POWELL: Chà, tôi không nói rằng tôi nghĩ một phần tư điểm sẽ tạo ra sự khác biệt lớn cho nền kinh tế. Nhưng bạn phải nhìn vào toàn bộ con đường của lãi suất, đúng không? Và thị trường [đã] đang định giá kỳ vọng. Ý tôi là, thị trường của chúng ta hoạt động thông qua kỳ vọng, đúng không? Vì vậy, tôi nghĩ con đường chính sách của chúng ta thực sự quan trọng.... ...[W}e không cần nó [thị trường lao động] phải mềm đi thêm nữa, không muốn điều đó. Vì vậy, chúng tôi sử dụng các công cụ của mình. Và nó bắt đầu với việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng thị trường cũng đang định giá một con đường lãi suất. Tôi không chấp thuận những gì thị trường đang làm chút nào. Tôi chỉ đang nói rằng không chỉ là một hành động.