De markten reageerden op Powell die de beleidsbeslissing van woensdag kaderde als een "risicobeheer-korting" (ook al was dat wat het was; als dat niet zo was, betekent het dat je veel slechtere gegevens ziet of het onmiddellijk verwacht, in welk geval je geen oppervlakkige reeks kortingen naar neutraal schrijft). Maar een latere uitwisseling was waarschijnlijk onthullender. Het toonde aan hoe Powell over die risicobeheer-oefening denkt op een manier die een sterke veronderstelling versterkt om nog twee keer te verlagen als onderdeel van deze risicobeheer-oefening. Een manier om zijn antwoord te lezen: De Fed biedt ondersteuning, niet alleen met de verlaging van 25 basispunten, maar door niet tegen te werken op de 50 basispunten die al zijn ingeprijsd (wat vereist dat ze doorgaan als de risico's voor de arbeidsmarkt niet plotseling veel beter lijken). V: Waarom denk je dat een verlaging van een kwart procentpunt nu dat [afkoelen op de arbeidsmarkt] gaat stoppen? POWELL: Nou, ik heb niet gezegd dat ik dacht dat een kwart punt een groot verschil zou maken voor de economie. Maar je moet naar het hele pad van de rente kijken, toch? En de markten [hebben] al verwachtingen ingebakken. Ik bedoel, onze markt werkt door verwachtingen, toch? Dus ik denk dat ons beleidspad echt belangrijk is.... ...[W}e hebben het [de arbeidsmarkt] niet nodig om nog verder te verzwakken, willen het niet. Dus we gebruiken onze instrumenten. En het begint met een verlaging van 25 basispunten, maar de markt prijst ook een rentepad in. Ik zeg niet dat ik goedkeur wat de markt doet. Ik zeg gewoon dat het niet slechts één actie is.