Рынки отреагировали на то, как Пауэлл охарактеризовал решение по политике в среду как "снижение рисков" (хотя это именно то, чем оно и было; если это не так, то это означает, что вы видите гораздо худшие данные или ожидаете их в ближайшее время, в этом случае вы не записываете мелкую последовательность снижений до нейтрального уровня). Но более поздний обмен, вероятно, был более показателен. Он показал, как Пауэлл думает об этом упражнении по управлению рисками таким образом, который укрепляет сильное предположение о том, что необходимо еще два снижения в рамках этого упражнения по управлению рисками. Один из способов интерпретировать его ответ: ФРС предоставляет поддержку не только с помощью снижения на 25 базисных пунктов, но и тем, что не противится 50 базисным пунктам, которые уже учтены в ценах (что потребует выполнения, если риски для рынка труда не станут внезапно выглядеть гораздо лучше). В: Почему вы думаете, что снижение на четверть процентного пункта сейчас остановит это [охлаждение на рынке труда]? ПАУЭЛЛ: Ну, я не говорил, что думаю, что снижение на четверть пункта сделает огромную разницу для экономики. Но вы должны смотреть на весь путь ставок, верно? И рынки [уже] закладывают ожидания. Я имею в виду, наш рынок работает через ожидания, верно? Так что я думаю, что наш путь политики действительно имеет значение.... ...[W] нам не нужно, чтобы [рынок труда] еще больше ослабевал, мы этого не хотим. Так что мы используем наши инструменты. И это начинается с снижения ставки на 25 базисных пунктов, но рынок также закладывает путь ставок. Я вовсе не одобряю то, что делает рынок. Я просто говорю, что это не просто одно действие.