Das ist verrückt: Während der Rekordlauf bei Gold an Fahrt gewinnt, haben die US-Goldreserven zum ersten Mal in der Geschichte die 1 BILLION USD überschritten. Die USA halten nun ~2,4 MAL mehr Gold als Deutschland, den zweitgrößten Halter der Welt. Was sagt uns Gold? Lassen Sie es uns erklären. (ein Thread)

Die heutige Bewegung lässt den Goldpreis um +44 % seit Jahresbeginn steigen. Das bedeutet, dass Gold jetzt 3,5 MAL mehr gestiegen ist als der S&P 500 während eines seiner stärksten Bullenmärkte aller Zeiten. Historisch gesehen fällt Gold, wenn die Aktien steigen, da es ein "sicherer Hafen" ist. Allerdings passiert jetzt das GENAU Gegenteil.

Tatsächlich ist Gold auf dem besten Weg, sein bestes Jahr seit 1979 zu verzeichnen, als die Inflation in den USA über 11 % lag. Nicht einmal die Pandemie 2020, die Finanzkrise 2008 oder die Dot-Com-Blase 2000 führten dazu, dass Gold einen jährlichen Gewinn von über 40 % erzielte. Dieser Schritt bringt die US-Goldreserven auf etwa 1,1 BILLIONEN USD.

Hier ist eine Liste der größten Goldbesitzer der Welt. Die USA besitzen derzeit 8.100 TONNEN Gold, mehr als doppelt so viel wie Deutschland, der zweitgrößte Besitzer. Tatsächlich halten die USA jetzt mehr Gold als China, Frankreich und Russland zusammen. ALLE Zentralbanken haben Gold gekauft.

Die Zentralbanken der Welt kauften im zweiten Quartal 2025 weitere 166,5 Tonnen Gold. Das sind ~41 % über dem durchschnittlichen vierteljährlichen Kauf zwischen 2010 und 2021. Dies brachte die Gesamtkäufe in der ersten Hälfte von 2025 auf 415 Tonnen, das drittgrößte H1, das je aufgezeichnet wurde. Warum passiert das also?

Die Realität ist, dass die globale Geldpolitik sich gewandelt hat. Weltweite Zentralbanken haben in den letzten 12 Monaten 168 Mal die Zinsen gesenkt, das ist der dritthöchste Wert dieses Jahrhunderts. Der vorherige Zyklus-Höchststand lag bei 196 kumulierten Zinssenkungen innerhalb von 12 Monaten im Juni 2020. Aber das liegt nicht daran, dass die Inflation gesunken ist.

In den USA hat die Fed ausdrücklich erklärt, dass Zinssenkungen NUR aufgrund eines schwächelnden Arbeitsmarktes wieder aufgenommen wurden. Tatsächlich senkt die Fed jetzt die Zinsen bei einer Kern-PCE-Inflation von über 2,9 % zum ersten Mal seit über 30 Jahren. Apollo hat vor einer möglichen Rückkehr der Inflation im Stil der 1970er Jahre gewarnt.

Und die CPI-Inflation zieht an. 72 % der CPI-Komponenten steigen jetzt schneller als das Ziel von 2 % der Fed, der höchste Anteil seit 3 Jahren. Im Vergleich dazu lag der Durchschnitt während des Zeitraums 2018-2019 bei ~57 %. Apollo behauptet auch, dass die Inflation bei Gütern aufgrund von Zöllen wieder ansteigt.

Infolgedessen bricht die Kaufkraft des US-Dollars zusammen. Der US-Dollar ist nun auf dem besten Weg, sein schlechtestes Jahr seit 1973 zu verzeichnen. Der US-Dollar-Index fiel im ersten Halbjahr 2025 um -10,8 %, die schlechteste Leistung im ersten Halbjahr seit dem Ende des goldgedeckten Bretton-Woods-Systems.

Fassen wir alles zusammen: einen schwächeren US-Dollar, mehr Unsicherheit, steigende Inflation und Zinssenkungen. Das ist ein Traum-Szenario sowohl für Gold als auch für Bitcoin, die infolgedessen historische Gewinne verzeichnet haben. Seit Januar 2023 ist Gold um +110% gestiegen und Bitcoin um +568%. Wir bleiben optimistisch.

Als wir im August mit dem Posten begannen, hat eine neue Ära der Geldpolitik begonnen. Die Fed senkt effektiv die Zinsen in eine Stagflation hinein. Wie wir am 23. August sagten, werden diejenigen, die keine Vermögenswerte besitzen, zurückgelassen werden. Folgen Sie uns @KobeissiLetter für Echtzeitanalysen, während sich dies entwickelt.