C'est fou : Alors que la course record de l'or s'accélère, les réserves d'or des États-Unis viennent de dépasser 1 TRILLION de dollars pour la première fois de l'histoire. Les États-Unis détiennent maintenant ~2,4 FOIS plus d'or que l'Allemagne, le 2ème plus grand détenteur au monde. Que nous dit l'or ? Laissez-nous expliquer. (un fil)

Le mouvement d'aujourd'hui fait grimper l'or de +44 % depuis le début de l'année. Cela signifie que l'or est maintenant en hausse de 3,5 FOIS par rapport au S&P 500 pendant l'un de ses plus forts marchés haussiers de tous les temps. Historiquement, l'or baisse lorsque les actions montent car c'est un actif de "refuge sûr". Cependant, la situation EXACTEMENT opposée se produit maintenant.

En fait, l'or est maintenant en passe d'afficher sa meilleure année depuis 1979, lorsque l'inflation aux États-Unis était supérieure à 11 %. Même la pandémie de 2020, la crise financière de 2008 ou la bulle Internet de 2000 n'ont pas vu l'or afficher un gain annuel de plus de 40 %. Ce mouvement porte les avoirs en or des États-Unis à environ 1,1 TRILLION de dollars.

Voici une liste des plus grands détenteurs d'or au monde. Les États-Unis possèdent actuellement 8 100 TONNES d'or, plus de 2 fois ce que détient l'Allemagne, le deuxième plus grand détenteur. En fait, les États-Unis détiennent maintenant plus d'or que la Chine, la France et la Russie réunies. TOUS les banques centrales ont acheté de l'or.

Les banques centrales du monde ont acheté 166,5 tonnes d'or supplémentaires au T2 2025. Cela représente ~41 % de plus que la moyenne des achats trimestriels entre 2010 et 2021. Cela a également porté le total des achats au cours du premier semestre 2025 à 415 tonnes, le troisième plus grand H1 jamais enregistré. Alors, pourquoi cela se produit-il ?

La réalité est que la politique monétaire mondiale a changé. Les banques centrales du monde ont réduit les taux 168 fois au cours des 12 derniers mois, le 3ème chiffre le plus élevé de ce siècle. Le pic du cycle précédent était de 196 réductions cumulées sur 12 mois en juin 2020. Mais ce n'est pas parce que l'inflation est en baisse.

Aux États-Unis, la Fed a explicitement déclaré que les baisses de taux n'avaient REPRIS que en raison d'un affaiblissement du marché du travail. En fait, la Fed réduit maintenant les taux alors que l'inflation de base PCE dépasse 2,9 % pour la première fois en plus de 30 ans. Apollo a averti d'un potentiel retour de l'inflation à la manière des années 1970.

Et, l'inflation de l'IPC est en train de s'intensifier. 72 % des composants de l'IPC augmentent maintenant plus rapidement que l'objectif de 2 % de la Fed, la part la plus élevée en 3 ans. En comparaison, la moyenne était d'environ 57 % pendant la période 2018-2019. Apollo affirme également que l'inflation des biens augmente à nouveau en raison des tarifs.

En conséquence, le pouvoir d'achat du dollar américain s'effondre. Le dollar américain est désormais en passe d'afficher sa pire année depuis 1973. L'indice du dollar américain a chuté de -10,8 % au cours du premier semestre 2025, sa pire performance au premier semestre depuis la fin du système de Bretton Woods adossé à l'or.

En résumé, vous avez un dollar américain plus faible, plus d'incertitude, une inflation en hausse et des baisses de taux. C'est un scénario de rêve pour l'or et le Bitcoin qui ont connu des gains historiques en conséquence. Depuis janvier 2023, l'or a augmenté de +110 % et le Bitcoin de +568 %. Nous restons optimistes.

Alors que nous avons commencé à publier en août, une nouvelle ère de politique monétaire a commencé. La Fed réduit effectivement les taux en pleine stagflation. Comme nous l'avons dit le 23 août, ceux qui ne possèdent pas d'actifs seront laissés pour compte. Suivez-nous @KobeissiLetter pour une analyse en temps réel au fur et à mesure que cela se développe.