Det här är vansinnigt: Samtidigt som rekorduppgången för guld accelererar, översteg USA:s guldreserver just 1 biljon dollar för första gången i historien. USA har nu ~2,4 GÅNGER mer guld än Tyskland, den näst största innehavaren i världen. Vad säger guld oss? Låt oss förklara. (en tråd)

Dagens drag innebär att guldet har stigit med +44% hittills i år. Detta innebär att guldet nu har stigit 3,5 gånger mer än S&P 500 under en av sina starkaste tjurrusningar någonsin. Historiskt sett faller guld när aktier stiger eftersom det är en "säker hamn". Men den EXAKT motsatta situationen händer nu.

Faktum är att guldet nu är på väg att nå sitt bästa år sedan 1979, då inflationen i USA var över 11 %. Inte ens pandemin 2020, finanskrisen 2008 eller Dot-Com-bubblan 2000 såg guldet ha en årlig vinst på 40%+. Flytten innebär att USA:s guldinnehav uppgår till ~1,1 biljoner dollar.

Här är en lista över världens största guldinnehavare. USA äger för närvarande 8 100 ton guld, mer än 2 gånger så mycket som Tyskland, den näst största innehavaren. Faktum är att USA nu har mer guld än Kina, Frankrike och Ryssland tillsammans. ALLA centralbanker har köpt guld.

Världens centralbanker köpte ytterligare 166,5 ton guld under Q2 2025. Detta är ~41 % över det genomsnittliga kvartalsinköpet mellan 2010 och 2021. Detta ledde också till att de totala inköpen under första halvåret 2025 uppgick till 415 ton, den tredje största H1 någonsin. Så, varför händer detta?

Verkligheten är att den globala penningpolitiken har förändrats. Världens centralbanker har sänkt räntorna 168 gånger under de senaste 12 månaderna, den tredje högsta avläsningen detta århundrade. Den tidigare cykeltoppen var 196 kumulativa 12-månaderssänkningar i juni 2020. Men det beror inte på att inflationen har sjunkit.

I USA har Fed uttryckligen sagt att räntesänkningarna ENDAST har återupptagits på grund av en försvagad arbetsmarknad. Faktum är att Fed nu sänker räntorna till 2,9%+ kärn-PCE-inflation för första gången på 30+ år. Apollo har varnat för en potentiell återkomst av inflationen i 1970-talsstil.

Och KPI-inflationen värms upp. 72% av KPI-komponenterna stiger nu snabbare än Feds mål på 2 %, den högsta andelen på 3 år. Som jämförelse var genomsnittet ~57 % under perioden 2018-2019. Apollo hävdar också att varuinflationen stiger igen på grund av tullar.

Som ett resultat kollapsar den amerikanska dollarns köpkraft. Den amerikanska dollarn är nu på väg mot sitt sämsta år sedan 1973. Det amerikanska dollarindexet föll med -10,8 % under första halvåret 2025, vilket är det sämsta resultatet för första halvåret sedan slutet av det guldbaserade Bretton Woods-systemet.

Summera allt och du har en svagare amerikansk dollar, mer osäkerhet, stigande inflation och räntesänkningar. Detta är ett drömscenario för både guld och Bitcoin som har sett historiska vinster som ett resultat. Sedan januari 2023 har guldet ökat med +110 % och Bitcoin har ökat med +568 %. Vi är fortsatt hausseartade.

I och med att vi började publicera i augusti har en ny era av penningpolitik inletts. Fed sänker effektivt räntorna till stagflation. Som vi sa den 23 augusti kommer de som inte äger tillgångar att hamna på efterkälken. Följ oss @KobeissiLetter för analys i realtid när detta utvecklas.