Esto es una locura: A medida que el récord en el oro se acelera, las reservas de oro de EE. UU. acaban de superar los $1 BILLÓN por primera vez en la historia. EE. UU. ahora posee ~2.4 VECES más oro que Alemania, el segundo mayor poseedor del mundo. ¿Qué nos está diciendo el oro? Déjanos explicarte. (un hilo)

El movimiento de hoy hace que el oro suba un +44% en lo que va del año. Esto significa que el oro ahora está 3.5 VECES más arriba que el S&P 500 durante uno de sus mercados alcistas más fuertes de la historia. Históricamente, el oro cae cuando las acciones suben, ya que es un activo de "refugio seguro". Sin embargo, la SITUACIÓN EXACTAMENTE opuesta está ocurriendo ahora.

De hecho, el oro está en camino de registrar su mejor año desde 1979, cuando la inflación en EE. UU. superaba el 11%. Ni siquiera la pandemia de 2020, la crisis financiera de 2008 o la burbuja de las puntocom de 2000 vieron al oro registrar una ganancia anual del 40% o más. Este movimiento coloca las reservas de oro de EE. UU. en aproximadamente $1.1 BILLONES.

Aquí hay una lista de los mayores poseedores de oro del mundo. Estados Unidos posee actualmente 8,100 TONELADAS de oro, más de 2 veces lo que tiene Alemania, el segundo mayor poseedor. De hecho, Estados Unidos ahora tiene más oro que China, Francia y Rusia juntos. TODOS los bancos centrales han estado comprando oro.

Los bancos centrales del mundo compraron otras 166,5 toneladas de oro en el segundo trimestre de 2025. Esto es ~41% por encima de la compra promedio trimestral entre 2010 y 2021. Esto también llevó las compras totales en la primera mitad de 2025 a 415 toneladas, el tercer H1 más grande registrado. Entonces, ¿por qué está sucediendo esto?

La realidad es que la política monetaria global ha cambiado. Los bancos centrales del mundo han recortado las tasas 168 veces en los últimos 12 meses, la tercera cifra más alta de este siglo. El pico del ciclo anterior fue de 196 recortes acumulativos en 12 meses en junio de 2020. Pero no es porque la inflación haya bajado.

En EE. UU., la Fed ha declarado explícitamente que las reducciones de tasas han REANUDADO SOLAMENTE debido a un debilitamiento del mercado laboral. De hecho, la Fed ahora está reduciendo las tasas en un contexto de inflación del Core PCE de más del 2.9% por primera vez en más de 30 años. Apollo ha advertido sobre un posible resurgimiento de la inflación al estilo de los años 70.

Y, la inflación del IPC está en aumento. El 72% de los componentes del IPC están ahora aumentando más rápido que el objetivo del 2% de la Fed, la mayor proporción en 3 años. En comparación, el promedio fue de aproximadamente el 57% durante el período 2018-2019. Apollo también afirma que la inflación de bienes está aumentando nuevamente debido a los aranceles.

Como resultado, el poder adquisitivo del dólar estadounidense está colapsando. El dólar estadounidense ahora está en camino de registrar su peor año desde 1973. El índice del dólar estadounidense cayó un -10.8% en la primera mitad de 2025, su peor desempeño en la primera mitad desde el final del sistema Bretton Woods respaldado por oro.

Resumiendo, tienes un dólar estadounidense más débil, más incertidumbre, inflación en aumento y recortes de tasas. Este es un escenario ideal tanto para el oro como para Bitcoin, que han visto ganancias históricas como resultado. Desde enero de 2023, el oro ha subido un +110% y Bitcoin ha subido un +568%. Seguimos siendo optimistas.

A medida que comenzamos a publicar en agosto, ha comenzado una nueva era de política monetaria. La Fed está efectivamente reduciendo las tasas en medio de la estanflación. Como dijimos el 23 de agosto, aquellos que no poseen activos se quedarán atrás. Síguenos en @KobeissiLetter para análisis en tiempo real a medida que esto se desarrolle.