Warum Polymarket sich bei der Bewertung von Lighter irrt Polymarket prognostiziert eine Bewertung von Lighter von etwa 3 Milliarden Dollar bei einem Gesamtvolumen von 23 Millionen Dollar, was sehr hoch ist. Wenn man sich jedoch den Markt ansieht, wird man einige grundlegende Inkonsistenzen feststellen. Lassen Sie uns einen genaueren Blick darauf werfen. --------- Ich habe ein Verhältnis verwendet, das das FDV/TVL-Verhältnis bewertet. TVL ist eine der wichtigsten Kennzahlen für jede Börse, sowohl PerpDEX als auch CEX, da sie indirekt das Vertrauen in das Protokoll bestimmt und stabiler ist als OI. Deshalb sind auf diesem Verhältnis basierende Kennzahlen sehr genau. Zum Beispiel beträgt das FDV/TVL-Verhältnis von Hyperliquid 6,64, das höchste unter den PerpDEX-Börsen, was den aktuellen Marktführer darstellt. Die Verhältnisse anderer Marktteilnehmer liegen jedoch nahe beieinander, im Bereich von 5-6. Zum Beispiel Aster und Apex. Avantis sticht vor diesem Hintergrund mit einer Bewertung von 2,59 hervor. Wir können auch den aktuellen fairen Wert für einige tokenlose PerpDEXs - Ostium und Reya - schätzen. Ostium hat kürzlich eine Finanzierungsrunde über 20 Millionen Dollar bei einer Bewertung von 250 Millionen Dollar mit einem TVL von etwa 50 Millionen Dollar abgeschlossen. Auch wenn dies keine Marktbewertung ist, haben viele große VC-Investoren das Projekt unterstützt, was bestätigt, dass das aktuelle FDV/TVL-Verhältnis von 5 der Markt-Durchschnitt ist. Ähnlich hat Reya 3 Millionen Dollar in seinem ICO auf Coinlist mit einem TVL von 30 Millionen Dollar und einer Bewertung von 50 Millionen Dollar gesammelt. Der Verkauf wurde erfolgreich mit 4.000 Investoren abgeschlossen. Dies kann ebenfalls als faire Bewertung angesehen werden, mit einigen Vorbehalten. Diese Fallstudien bestätigen, dass ein FDV/TVL-Verhältnis von 5 ein faires Marktverhältnis ist. ----------...