Varför Polymarket har fel om Lighters värdering Polymarket förutspår en värdering av Lighter på cirka 3 miljarder dollar med en total volym på 23 miljoner dollar, vilket är mycket högt. Men om du tittar på marknaden kommer du att se några grundläggande inkonsekvenser. Låt oss ta en närmare titt. --------- Jag använde ett förhållande som utvärderar FDV/TVL-förhållandet. TVL är en av de viktigaste måtten för varje börs, både PerpDEX och CEX, och bestämmer indirekt förtroendenivån för protokollet och är mer stabil än OI. Därför är förhållanden baserade på det mycket exakta. Till exempel är Hyperliquids FDV/TVL-kvot 6,64, det högsta bland PerpDEX-börserna, vilket representerar den nuvarande ledaren. Dock är kvoterna hos andra marknadsaktörer nära, i intervallet 5-6. Till exempel Aster och Apex. Avantis utmärker sig mot denna bakgrund med en värdering på 2,59. Vi kan också uppskatta det aktuella verkliga värdet för vissa tokenfria PerpDEX:er – Ostium och Reya. Ostium stängde nyligen en runda på 20 miljoner dollar till en värdering av 250 miljoner dollar med ett TVL på ~50 miljoner dollar. Även om detta inte är en marknadsvärdering har många stora riskkapitalinvesterare stöttat projektet, vilket bekräftar att det nuvarande FDV/TVL-förhållandet på 5 är marknadsgenomsnittet. På liknande sätt samlade Reya in 3 miljoner dollar i sitt ICO på Coinlist med en TVL på 30 miljoner dollar och en värdering på 50 miljoner dollar. Försäljningen slutfördes framgångsrikt med 4 000 investerare. Detta kan också betraktas som en rättvis värdering, med vissa förbehåll. Dessa fallstudier bekräftar att ett FDV/TVL-förhållande på 5 är ett rättvist marknadsförhållande. ----------...