なぜポリマーケットがライターの評価について間違っているのか ポリマーケットは、ライトの評価額を約30億ドル、総取引量は2,300万ドルと予測しており、これは非常に高い数字です。 しかし市場を見ると、根本的な矛盾が見られます。 詳しく見てみましょう。 --------- FDV/TVL比率を評価する比率を使いました。 TVLはPerpDEXやCEXの両方で最も重要な指標の一つであり、プロトコルへの信頼度を間接的に決定し、OIよりも安定しています。 だからこそ、それに基づく比率は非常に正確です。 例えば、HyperliquidのFDV/TVL比率は6.64で、PerpDEX取引所の中で最も高い、現在のリーダーを示しています。 しかし、他の市場プレイヤーの比率は5対6とほぼ同様です。例えば、アスターとエイペックスです。 アヴァンティスはこの背景の中で際立っており、評価額は2.59です。 また、トークンレスのPerpDEXであるOstiumやReyaの現在の公正価値も推定できます。 Ostiumは最近、2000万ドルのラウンドを2億5千万ドル、TVLは約5000万ドルで取引を完了しました。これは市場の評価ではありませんが、多くの大口VC投資家がプロジェクトを支持しており、現在のFDV/TVL比率が市場平均であることを確認することが確認されています。 同様に、ReyaはCoinlistでのICOで300万ドルのTVLを3000万ドル、評価額5000万ドルで調達しました。売却は4,000人の投資家とともに成功裏に完了しました。これも公正な評価と見なせますが、いくつかの注意点があります。 これらの事例研究は、FDV/TVL比率が5であることが妥当な市場比率であることを確認しています。 ----------...