Dlaczego Polymarket się myli w kwestii wyceny Lightera Polymarket przewiduje wycenę Lightera na około 3 miliardy dolarów przy całkowitym wolumenie 23 milionów dolarów, co jest bardzo wysoką wartością. Jednak jeśli spojrzysz na rynek, zobaczysz pewne fundamentalne niespójności. Przyjrzyjmy się temu bliżej. --------- Użyłem wskaźnika, który ocenia stosunek FDV/TVL. TVL jest jednym z najważniejszych wskaźników dla każdej giełdy, zarówno PerpDEX, jak i CEX, pośrednio określając poziom zaufania do protokołu i jest bardziej stabilny niż OI. Dlatego wskaźniki oparte na nim są bardzo dokładne. Na przykład, stosunek FDV/TVL Hyperliquid wynosi 6,64, co czyni go najwyższym wśród giełd PerpDEX, reprezentującym obecnego lidera. Jednak wskaźniki innych graczy rynkowych są bliskie, w zakresie 5-6. Na przykład Aster i Apex. Avantis wyróżnia się na tym tle z wyceną 2,59. Możemy również oszacować aktualną sprawiedliwą wartość dla niektórych PerpDEX bez tokenów - Ostium i Reya. Ostium niedawno zamknęło rundę finansowania na 20 milionów dolarów przy wycenie 250 milionów dolarów z TVL na poziomie ~50 milionów dolarów. Chociaż nie jest to wycena rynkowa, wielu dużych inwestorów VC wsparło projekt, potwierdzając, że aktualny stosunek FDV/TVL wynoszący 5 jest średnią rynkową. Podobnie, Reya zebrała 3 miliony dolarów w swoim ICO na Coinlist z TVL na poziomie 30 milionów dolarów i wyceną 50 milionów dolarów. Sprzedaż zakończyła się sukcesem z 4000 inwestorów. To również można uznać za sprawiedliwą wycenę, z pewnymi zastrzeżeniami. Te studia przypadków potwierdzają, że stosunek FDV/TVL wynoszący 5 jest sprawiedliwym wskaźnikiem rynkowym. ----------...