Por que a Polymarket está errada sobre a avaliação da Lighter A Polymarket prevê uma avaliação da Lighter de aproximadamente $3 bilhões com $23 milhões em volume total, o que é muito alto. Mas se você olhar para o mercado, verá algumas inconsistências fundamentais. Vamos dar uma olhada mais de perto. --------- Usei uma razão que avalia a razão FDV/TVL. TVL é uma das métricas mais importantes para qualquer exchange, tanto PerpDEX quanto CEX, determinando indiretamente o nível de confiança no protocolo e é mais estável do que OI. É por isso que as razões baseadas nisso são altamente precisas. Por exemplo, a razão FDV/TVL da Hyperliquid é 6.64, a mais alta entre as exchanges PerpDEX, representando o atual líder. No entanto, as razões de outros players do mercado estão próximas, na faixa de 5-6. Por exemplo, Aster e Apex. A Avantis se destaca nesse contexto com uma avaliação de 2.59. Também podemos estimar o valor justo atual para alguns PerpDEXs sem token - Ostium e Reya. Ostium recentemente fechou uma rodada de $20M com uma avaliação de $250M com um TVL de ~$50M. Embora isso não seja uma avaliação de mercado, muitos grandes investidores de VC apoiaram o projeto, confirmando que a razão FDV/TVL atual de 5 é a média do mercado. Da mesma forma, a Reya levantou $3M em seu ICO na Coinlist com um TVL de $30M e uma avaliação de $50M. A venda foi encerrada com sucesso com 4.000 investidores. Isso também pode ser considerado uma avaliação justa, com algumas ressalvas. Esses estudos de caso confirmam que uma razão FDV/TVL de 5 é uma razão justa de mercado. ----------...