Por que a Polymarket está errada sobre a avaliação da Lighter A Polymarket prevê uma avaliação mais leve de aproximadamente 3 bilhões de dólares, com volume total de 23 milhões de dólares, o que é muito alto. Mas se você olhar para o mercado, verá algumas inconsistências fundamentais. Vamos dar uma olhada mais de perto. --------- Usei uma proporção que avalia a relação FDV/TVL. O TVL é uma das métricas mais importantes para qualquer exchange, tanto PerpDEX quanto CEX, determinando indiretamente o nível de confiança no protocolo e é mais estável que o OI. Por isso, as proporções baseadas nela são altamente precisas. Por exemplo, a relação FDV/TVL da Hyperliquid é 6,64, a maior entre as exchanges PerpDEX, representando a líder atual. No entanto, as proporções dos outros players do mercado são próximas, na faixa de 5-6. Por exemplo, Aster e Apex. A Avantis se destaca nesse contexto com uma avaliação de 2,59. Também podemos estimar o valor justo atual de alguns PerpDEXs sem tokens - Ostium e Reya. A Ostium fechou recentemente uma rodada de $20 milhões com uma avaliação de $250 milhões e um TVL de ~$50 milhões. Embora essa não seja uma avaliação de mercado, muitos grandes investidores de VC apoiaram o projeto, confirmando que a atual proporção FDV/TVL de 5 é a média do mercado. Da mesma forma, a Reya arrecadou US$ 3 milhões em seu ICO na Coinlist com um TVL de US$ 30 milhões e uma avaliação de US$ 50 milhões. A venda foi concluída com sucesso com 4.000 investidores. Isso também pode ser considerado uma avaliação justa, com algumas ressalvas. Esses estudos de caso confirmam que uma razão FDV/TVL de 5 é uma razão de mercado justa. ----------...