Miksi Polymarket on väärässä Lighterin arvostuksesta Polymarket ennustaa Lighterin arvostuksen olevan noin 3 miljardia dollaria ja kokonaisvolyymi 23 miljoonaa dollaria, mikä on erittäin korkea. Mutta jos katsot markkinoita, näet perustavanlaatuisia epäjohdonmukaisuuksia. Katsotaanpa tarkemmin. --------- Käytin suhdetta, joka arvioi FDV/TVL-suhdetta. TVL on yksi tärkeimmistä mittareista mille tahansa pörssille, sekä PerpDEXille että CEX:lle, joka epäsuorasti määrittää protokollan luottamuksen tason ja on vakaampi kuin OI. Siksi siihen perustuvat suhteet ovat erittäin tarkkoja. Esimerkiksi Hyperliquidin FDV/TVL-suhde on 6,64, korkein PerpDEX-pörsseistä ja edustaa nykyistä johtajaa. Kuitenkin muiden markkinatoimijoiden suhteet ovat lähellä, noin 5–6. Esimerkiksi Aster ja Apex. Avantis erottuu tästä taustasta arvostuksellaan 2,59. Voimme myös arvioida joidenkin tokenittomien PerpDEXien – Ostiumin ja Reyan – nykyisen käyvän arvon. Ostium päätti äskettäin 20 miljoonan dollarin kierroksen arvolla 250 miljoonaa dollaria ja TVL:n arvo ~50 miljoonaa. Vaikka tämä ei ole markkina-arvostus, monet suuret pääomasijoittajat ovat tukeneet hanketta, mikä vahvistaa, että nykyinen FDV/TVL-suhde 5 on markkinakeskiarvo. Samoin Reya keräsi 3 miljoonaa dollaria ICO:ssaan Coinlistissa, TVL:n ollessa 30 miljoonaa dollaria ja arvostus 50 miljoonaa dollaria. Kauppa saatiin päätökseen onnistuneesti 4 000 sijoittajan voimin. Tämäkin voidaan pitää oikeudenmukaisena arvonmäärityksenä, mutta joitakin varauksia on. Nämä tapaustutkimukset vahvistavat, että FDV/TVL-suhde 5 on reilu markkinasuhde. ----------...