Чому Polymarket помиляється щодо оцінки Лайтера Polymarket прогнозує оцінку Lighter приблизно на $3 мільярди з загальним обсягом $23 мільйони, що є дуже високим показником. Але якщо подивитися на ринок, можна побачити деякі фундаментальні невідповідності. Давайте розглянемо це ближче. --------- Я використав співвідношення, яке оцінює співвідношення FDV/TVL. TVL є однією з найважливіших метрик для будь-якої біржі, як PerpDEX, так і CEX, яка опосередковано визначає рівень довіри до протоколу і є більш стабільною, ніж OI. Ось чому співвідношення на основі нього дуже точні. Наприклад, співвідношення FDV/TVL у Hyperliquid становить 6,64, що є найвищим серед бірж PerpDEX, що є нинішнім лідером. Однак співвідношення інших гравців ринку близьке — у межах 5-6. Наприклад, Aster і Apex. Avantis вирізняється на цьому фоні оцінкою 2,59. Ми також можемо оцінити поточну справедливу вартість деяких безтокенних PerpDEX — Ostium і Reya. Нещодавно Ostium закрив раунд на $20 млн за оцінку $250 млн з TVL ~$50 млн. Хоча це не ринкова оцінка, багато великих венчурних інвесторів підтримали проєкт, підтверджуючи, що поточне співвідношення FDV/TVL 5 є середнім показником ринку. Аналогічно, Reya залучила $3 млн у своєму ICO на Coinlist з TVL $30 млн та оцінкою $50 млн. Продаж успішно завершився за участю 4 000 інвесторів. Це також можна вважати справедливою оцінкою з певними застереженнями. Ці кейси підтверджують, що співвідношення FDV/TVL 5 є справедливим ринковим співвідношенням. ----------...