Por qué Polymarket se equivoca respecto a la valoración de Lighter Polymarket predice una valoración más ligera de aproximadamente 3.000 millones de dólares con un volumen total de 23 millones, lo cual es muy alto. Pero si miras el mercado, verás algunas inconsistencias fundamentales. Vamos a echar un vistazo más de cerca. --------- Utilicé una proporción que evalúa la relación FDV/TVL. TVL es una de las métricas más importantes para cualquier intercambio, tanto PerpDEX como CEX, determinando indirectamente el nivel de confianza en el protocolo y es más estable que OI. Por eso las proporciones basadas en él son muy precisas. Por ejemplo, la relación FDV/TVL de Hyperliquid es de 6,64, la más alta entre las bolsas PerpDEX, lo que representa el líder actual. Sin embargo, las proporciones de otros actores del mercado están cercanas, en el rango de 5-6. Por ejemplo, Aster y Apex. Avantis destaca en este contexto con una valoración de 2,59. También podemos estimar el valor justo actual de algunos PerpDEX sin tokens: Ostium y Reya. Ostium cerró recientemente una ronda de 20 millones de dólares con una valoración de 250 millones y un TVL de ~50 millones de dólares. Aunque esto no es una valoración de mercado, muchos grandes inversores en capital riesgo han apoyado el proyecto, confirmando que la actual relación FDV/TVL de 5 es la media del mercado. De manera similar, Reya recaudó 3 millones de dólares en su ICO en Coinlist con un TVL de 30 millones y una valoración de 50 millones. La venta se cerró con éxito con 4.000 inversores. Esto también puede considerarse una valoración justa, con algunas salvedades. Estos estudios de caso confirman que una proporción FDV/TVL de 5 es una relación de mercado justa. ----------...