Lähdemme viikolle, joka on kolmannen peräkkäisen viikon jälkeen, jolloin digitaalisten omaisuuserien ETP-ulosvirtaukset ovat tällä kertaa yhteensä 2 miljardia dollaria, mikä on suurin viikoittainen myyntiaalto sitten helmikuun 2,9 miljardin dollarin. Tähän mennessä tässä kuussa $BTC on poistunut yli 7 % vuoden alusta tulevista sisäänvirtauksistaan (-2 miljardia dollaria), kun taas $ETH on menettänyt 8,5 % (-1,1 miljardia dollaria). Pääsarjan kierto pois on yhä näkyvämpää flow-datassa, ja mikä tärkeintä, mikään niistä ei siirry vaihtoehtoisiin pelaajiin. Pääoma on yksinkertaisesti poistumista ekosysteemistä, ääretön vapaa pudotus riskikäyrällä. Yksi erityisen mielenkiintoinen näkökulma: 96 000 dollarilla jokainen lyhytaikainen BTC:n haltija (154 päivän hallintajakso tai vähemmän) on nyt veden alla. Se on kokonainen ryhmä, joka on toteutumattomissa tappioissa, luoden ympäristön, jossa pakotettu myynti ja volatiliteetti voivat kiihtyä nopeasti. Tulevaisuutta ajatellen asetelma on melko selkeä. Tahmeat reaalikorot, pehmeämpi likviditeetti ja viivästyneet leikkaukset jatkavat painevirtoja lähitulevaisuudessa, mutta rakenteelliset myötätuulet eivät ole muuttuneet. ETF:ien stakkiminen, valtionlainan kysyntä (DATit) ja seuraava aalto ketjuluoton ja stablecoinien kasvua ovat kaikki edelleen tehokkaita uudelleenkertymismoottoreita, kun makro muuttuu suotuisaaksi. Vain vahvat selviävät täältä. h/t @CoinSharesCo