Intrăm în săptămână după a treia săptămână consecutivă de ieșiri de ETP pentru active digitale, de data aceasta totalizând 2 miliarde de dolari, cea mai mare scădere săptămânală de la cele 2,9 miliarde de dolari din februarie. Până acum în această lună, $BTC a înregistrat o ieșire a peste 7% din fluxurile acumulate (-2 miliarde de dolari), în timp ce $ETH a pierdut 8,5% (-1,1 miliarde de dolari). Rotația în afara specializărilor devine tot mai vizibilă în datele de flux și, important este că nimic nu se mută în alternative. Capitalul iese pur și simplu din ecosistem, o cădere liberă infinită pe curba riscului. Un unghi deosebit de interesant: la 96.000 de dolari, fiecare deținător de BTC pe termen scurt (perioadă de deținere de 154 de zile sau mai puțin) este acum sub apă. Aceasta înseamnă o întreagă cohortă cu pierderi nerealizate, creând un mediu în care vânzările forțate și volatilitatea pot accelera rapid. Privind înainte, configurația este destul de clară. Ratele reale persistente, lichiditatea mai slabă și reducerile întârziate continuă să preseze fluxurile pe termen scurt, dar vânturile structurale din spate nu s-au schimbat. Staking ETF-urile, cererea de trezorerie (DAT) și următorul val de creștere a creditului onchain și a stablecoin-urilor rămân toate motoare puternice de reacumulare odată ce macroeconomia devine favorabilă. Doar cei puternici supraviețuiesc de aici. H/t @CoinSharesCo