Par défaut, vous devriez supposer que les marchés montent la majorité du temps. À moins que vous n'ayez de très fortes preuves d'un grand changement macroéconomique ou de la structure sous-jacente du marché, votre position par défaut devrait être biaisée à la hausse. Nous avons eu cela avec les tarifs plus tôt dans l'année. C'était un grand changement, et les baissiers avaient raison de le prendre au sérieux (je l'ai pris au sérieux). Je ne pense pas que nous ayons de très fortes preuves d'un grand changement maintenant. Cela me semble être un équilibre parfait. Nous avons bien sûr quelques preuves (des arguments solides ont été présentés ici), c'est pourquoi les gens peuvent toujours être attirés par le côté baissier à tout moment dans un marché haussier. Il y a toujours des preuves suggérant qu'une grande baisse est proche. Mais je ne le classerais pas comme de très fortes preuves en ce moment. Je sais que cela se dit souvent, mais il est en fait extraordinairement difficile de déterminer le sommet du cycle/macro, et futile pour la plupart. Donc, je pense qu'il est beaucoup plus facile d'accepter que vous allez renoncer à une partie de l'augmentation pour rester long, car vous ne saisirez pas le sommet, et d'avoir simplement des invalidations/limites très claires où vous retirez des gains pour sécuriser les profits du cycle. Les taureaux obstinés gagneront toujours plus d'argent que les baissiers permanents.